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李大霄:内外环境回暖,蓝筹股或将重回升势

2018-4-16 17:52| 发布者: XRumerTest| 查看: 3280| 评论: 0

摘要: 清明节之后,A股一扫中美贸易战之后的市场颓势,呈现出企稳的势头。多重利好因素影响下,对于A股未来趋势,我们仍然可以维持谨慎乐观的态度。经济数据向好助力蓝筹股企稳从最新公布的一批反映宏观经济的重要数据来看 ...

清明节之后,A股一扫中美贸易战之后的市场颓势,呈现出企稳的势头。多重利好因素影响下,对于A股未来趋势,我们仍然可以维持谨慎乐观的态度。

经济数据向好助力蓝筹股企稳

从最新公布的一批反映宏观经济的重要数据来看,多项数据超市场预期,实体经济暖意渐浓。

?用电量

1-2月份,反映经济景气程度的重要指标中国全社会用电量达到1.06万亿千瓦时,同比增长13.3%,增速较去年同期提高6.9个百分点,创5年新高。当然,这里面有春节和季节性的因素,但是,我们可以看到,工业用电同比也增加11.2%,说明中国经济确实表现强劲。

▲图片来源:中商产业研究院

?货运量

2018年1-2月中国全社会完成货运量63亿吨,同比增长6.3%,增速与去年四季度持平。其中,铁路完成6.4亿吨,增长8.8%,

增速比去年四季度加快8.1个百分点。运输与物流需求快速增长显示国民经济增势强劲。

▲图片来源:国家统计局

?工业增加值

2月份,我国工业增加值累计同比增长7.2%,创近三年来历史新高。

▲图片来源:国家统计局

?挖掘机

3月份,全国共计销售各类挖掘机38261台,同比增长78.9%。这是个非常惊人的数据,表明中国基建和固定资产投资的增长势头仍然迅猛,对中国经济发展的贡献仍不可小视。

?PMI(采购经理人指数)

反映经济前景的重要先行指标PMI(采购经理人指数)前三个月的表现延续了去年的良好走势,表明了中国经济发展预期稳中趋升。

3月份,制造业PMI为51.5%,高于上月1.2个百分点,升至一季度高点,非制造业PMI为54.6%,比上月上升0.2个百分点。

综合PMI今年1-3月份综合PMI产出指数分别为54.6%,52.9%和54.0%,处于较高景气水平,实体经济生产经营活动总体平稳较快扩张。

值得重视的是,非制造业PMI持续高于制造业PMI,表明我国产业结构继续优化升级。

▲图片来源:国家统计局

?国债收益率

最近一段时间,10年期国债期货价格大幅反弹,国债收益率从3.96%下降到不足3.7%,资金层面的季节性宽松逐步显现。

▲十年期国债期货走势图

从一季度的数据上看,一方面,经济向好的格局是比较明显的,另一方面,无风险收益率的下降,使实体经济和投资市场的资金成本随之降低,全社会风险偏好逐渐提升。总地来讲,当前经济基本面和资金面的情况,对股票市场构成了较强的支撑。

中美贸易争端可能缓解,A股外部压力减弱

对于中美两国的贸易争端,特朗普最近的言论已经有所缓和,而中国在坚决反制的同时,也表现出非常开放的姿态。种种迹象显示,在全球经济深度融合的时代,在中美相互之间依存度仍然很高的情况下,两国未来很可能通过谈判的方式解决贸易争端和分歧,事态最终会向良性、可控的方向发展。

中美紧张局势缓解的同时,全球资本市场也开始好转。美股与港股在经历了前一段时间下跌之后,最近出现了非常积极的回暖迹象;A股在深度调整后,也出现了企稳走强的迹象。

特别值得重视的是,以行业龙头和优质蓝筹为主的上证50和沪深300,之前是导致市场下跌的主要力量,而目前有些时段也成为引领市场上涨的主力军。蓝筹股的慢牛行情是否会卷土重来,我们拭目以待。

港股中内房股走强或意味着市场调整结束

最近一段时间,内房股特别是港股市场中的内房股出现大幅上涨,这是支撑市场继续向好的重要象征。

在大陆和香港的股票市场,金融和地产一直被看成牛市中的两只角,是主力资金重点攻击的板块,对于拉动市场整体上行有着非常重要的作用。由于中国大陆的龙头地产公司主要都在香港上市,港股市场内房股的上涨,说明主力资金已经有所动作。这种积极迹象,对于激发投资者情绪、促进市场企稳走强,无疑有着重要的指标意义。

众所周知,在2006-2007年那波大牛市当中,作为A股市场的五朵金花(金融、地产、有色、煤炭、钢铁)之一,很多房地产股都出现了十倍以上的涨幅。那个年代,是中国基础设施建设的黄金年代,也是中国房地产市场的黄金年代。

2016-2017年,部分内房股出现了5-10倍的惊人涨幅。

当然,在政府严厉限制和经济转型的背景下,在房地产龙头股已经大幅上涨的前提下,指望房地产股票短期重现巨幅上涨行情是不太现实的。但是,作为市场的重要力量,房地产板块的率先走强,至少说明市场氛围已经有所好转,市场调整很有可能已告一段落。

总地来讲,良好的经济数据、贸易争端的逐渐缓和、以及部分指标性板块率先上涨,都在预示着A股市场特别是优质蓝筹股可能重新回归慢牛的大趋势。

当然,还有一个重要因素大家不能忽视,那就是MSCI很快就要正式运行了,大量的外资就要来A股了。

和全球其他主要股票市场比较而言,目前A股的估值水平,对于外资是具备充分吸引力的。预期中增量资金的流入,从很大程度上也压缩了A股大幅下跌的空间。

在2月9号出现的低点有望成为第一个底,最近出现的平底有望形成第二个底部,共同构筑成为横跨2个月的w型底部。

思 考 题

A股W底部已成,蓝筹股是还你的信仰吗


鲜花

握手

雷人

路过

鸡蛋

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